中国从进口精炼金属向上游转移
路透讯：相比于提炼金属，中国依然更加偏爱进口原材料。 这是今年第一季中国进口偏爱的两个主题。
4月数据表明中国进口模式没显著变化。 这对于矿商是好消息，但对于提炼市场则不好，因其最少继续丧失了一个关键快速增长动力。 尽管在牵涉到中国金属进口动态时，每种金属市场都有各自的具体情况，但总的主题依然是中国对于进口的倚赖正在显著较慢地向上游移往。 **出口减少** 上月中国进口精炼铜、铝、锡和铅的势头全面回头硬。
实质上拿铅来说，中国今年初完全恢复为净出口国。4月净出口量是2,456吨，年内目前为止清净流入超过5,523吨。
虽然这在全球铅市中只是沧海一粟，但意义极大。上次中国是净出口国，还要衰退到2010年初，当时倒数五个月净出口。
考虑到中国对提炼铅征税高达10%的出口税，其意义更为引人注目。 导致这种变化的根本原因是，中国市场显著供应充裕，而国际市场的清库存则日益减少。
有迹象表明，中国市场再次趋紧，最显著的反映就是在上海期货交易所登记的库存趋势变化，但当前似乎有充裕的金属可可供出口。 另一个有可能是金属以铅板等型态扩大出口，而铅版这些产品并会划入上述主要数据中。 中国作为全球仅次于的铜消费国，还没改变为净出口国的风险。
但提炼金属急剧逆向流动，加之进口较低，诱导中国对全球其他铜供应的市场需求。 上月中国出口2.9万吨，使得1-4月总计出口15.45万吨。 由于伦敦金属交易所(LME)获取充份诱因，中国出口的相当大一部分都流向马来西亚，规模为8.8万吨，这不足为奇。
出口是必要来自中国有资格享用优惠税率的冶金商、还是来自上海保税仓库，这一点很难判断。但不要记得，上海的库存已算入进口，这就意味著，如果这些库存上前就又流出去，那么这些数据不会新的列为海关的出口数据。 较为具体的是，有1.8万吨出口销往台湾，该地区没LME登记仓储。
上个月精炼铜进口18.3万吨，为2011年6月以来单月低于进口规模。清净进口15.4万吨，为2011年5月以来低于。 中国今年前四个月从国际市场上净进口的精炼铜比去年同期上升57万吨。 显而易见的是，随着中国买家减少上海保税仓库的库存，我们目前于是以陷于一个增加库存的周期。
上海保税仓库库存当前估算在50万吨左右，去年末时相似100万吨。
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